Dòng tiền sẽ đi đâu?

THÙY LINH

Thứ hai, 06/04/2020 - 04:43 PM (GMT+7)
Font Size   |         Print

Mười phiên vừa qua, các cổ phiếu (CP) nhỏ (penny) đảo chiều giảm giá mạnh, với mức giảm của CP nhóm này từ 33% tới 55%. Dòng tiền sẽ đi đâu sau khi nhóm CP penny đồng loạt đảo chiều giảm mạnh?

Trong mỗi giai đoạn khác nhau, dòng tiền thường có xu hướng chảy vào một nhóm CP nhất định và tạo sóng. Ðầu tháng 3-2020, hàng loạt CP penny liên tục hút dòng tiền và tạo ra những đỉnh cao về giá, trái ngược lại các CP vừa và lớn (midcap & largecap) liên tục giảm giá mạnh. Tuy nhiên, từ giữa tháng 3 đến nay, sự đảo chiều đồng loạt xuất hiện trong các mã nhỏ. Trong 10 phiên gần đây, CP penny đảo chiều giảm mạnh, với mức giảm của CP nhóm này từ 33% tới 55%.

Đơn cử tại DST, doanh nghiệp (DN) có 32 triệu CP đang lưu hành, vốn hóa thị trường (TT) tính tới ngày 1-4 là 32,22 tỷ đồng. Xét về kết quả kinh doanh, doanh thu năm 2019 ghi nhận 69.627 triệu đồng, lợi nhuận là 235 triệu đồng, lần lượt giảm 67,37% và 96,82%. DST có kết quả kinh doanh đi xuống trong nhiều năm, năm 2019 tiếp tục khó khăn. Tuy nhiên, giá CP DST lại có sự biến động bất ngờ, tăng 125% trong đầu tháng 3 (từ 840 đồng/CP lên mức 1.890 đồng/CP).

Sau khi tăng, DST đảo chiều giảm 47% về mức 1.000 đồng/CP. Ðặc biệt, trong các phiên giảm gần đây, CP dư bán sàn và khối lượng khớp rất nhỏ.

Hay QCG, DN hoạt động trong lĩnh vực bất động sản với 275,1 triệu CP đang lưu hành, tương ứng vốn hóa tại ngày 1-4 là 1.469 tỷ đồng. CP này có diễn biến tương tự DST, tăng 196%, từ 3.660 đồng/CP lên vùng 10.840 đồng/CP, sau đó đảo chiều giảm 44%, hiện giao dịch ở mức giá 5.710 đồng/CP.

Tương tự, AMD có tổng 163,5 triệu CP lưu hành, tương ứng vốn hóa 448 tỷ đồng, ngày 1-4. Kết quả kinh doanh năm 2019 với doanh thu 2.235,7 tỷ đồng, lợi nhuận là 34,1 tỷ đồng, lần lượt giảm 13,2% và 28,81% so năm 2018. Tuy nhiên, trong giai đoạn dịch Covid-19, mã này có biến động mạnh khi bật tăng từ 2.000 đồng/CP lên vùng 5.500 đồng/CP, tương ứng mức tăng 175% trong thời gian ngắn. Sau đó, AMD đảo chiều giảm 43,65% trong những phiên gần đây, hiện giao dịch tại giá 2.930 đồng/CP.

HAI có tổng 182,7 triệu CP lưu hành, tương ứng vốn hóa 471,32 tỷ đồng ngày 1-4. Kết quả kinh doanh năm 2019 có sự khởi sắc khi doanh thu đạt 1.632 tỷ đồng, tăng 66,85%, lợi nhuận chuyển từ lỗ năm 2018 sang lãi 5,87 tỷ đồng, tuy nhiên hiệu quả kinh doanh vẫn tương đối thấp. Mã này cũng tăng từ 2.520 đồng lên 5.200 đồng/CP, tức tăng 106% trong thời gian ngắn. Sau đó đảo chiều giảm 43,44% trong 10 phiên trở lại đây, đang giao dịch vùng giá 2.760 đồng/CP…

Biến động kéo đẩy giá của nhóm này trên sàn gần đây được cho là có liên quan việc FLCHOMES (mã FHH) nộp hồ sơ niêm yết trên HoSE cuối tháng 2 vừa qua. Hiện HAI sở hữu 272,6 tỷ đồng đầu tư vào FHH, tương ứng 22,35 triệu CP. ART sở hữu 117,6 tỷ đồng đầu tư vào FHH; KLF đầu tư 195 tỷ đồng vào FHH… Mối quan hệ sở hữu lẫn nhau giữa các DN cùng nhóm này tạo nên biến động giá theo cùng một nhịp, và hiện tại, nhóm CP này đã đảo chiều và giảm sâu.

Nhóm CP penny giảm cho thấy sự đảo chiều của dòng tiền. Nhiều ý kiến đánh giá, dòng tiền nóng sau khi rút ra khỏi nhóm vốn hóa nhỏ sẽ sớm quay lại các CP cơ bản có hoạt động kinh doanh ổn định. Ðặc biệt, sau giai đoạn bán tháo vừa qua, giá nhiều CP lớn đã về vùng hấp dẫn. TT ngắn hạn là câu chuyện tâm lý nhà đầu tư, TT dài hạn chính là hoạt động kinh doanh cốt lõi của từng DN. Và đương nhiên, CP của những DN lớn với sự ổn định mang tính bền vững sẽ là điểm đến của dòng tiền.